比特币（BTC）在8月反弹后再度面临考验，分析师指出，持续的现货ETF需求是克服美联储9月加息预期上升的关键因素。截至发稿时，比特币价格约为78,700美元，较上周高点81,000美元回落，24小时内下跌约0.4%。
Bitfinex分析师在8月31日发布的市场报告中表示，比特币近期的上涨更多依赖现货买盘而非过度杠杆，这使得市场在吸收抛售时更具韧性，尽管美国货币政策环境趋于收紧。数据显示，比特币期货未平仓合约升至556亿美元，较8月初增长超过20%，但增幅温和且基差水平处于历史健康区间。
CoinEx首席分析师Jeff Ko对crypto.news表示，80,000至83,000美元区间是一个关键供应区，将检验真实资本配置而非空头挤压驱动的买盘。他指出，美国国债回购曾推动收益率和美元走低，并与拥挤的空头头寸碰撞引发轧空，但这一机械性推动已基本消化，后续需关注现货买家能否持续吸收供应。
BTSE首席运营官Jeff Mei认为，ETF需求必须在所有产品中保持强劲，而非仅依赖贝莱德IBIT，同时需要更温和的通胀数据来缓解美联储压力。他指出，美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派讲话已将9月加息概率推升至约57%，这对加密货币流动性构成威胁。
美国现货比特币ETF在8月17日至27日连续9个交易日净流入约30.4亿美元，但上周五（8月30日）出现2.019亿美元净流出，尽管如此，当周仍净流入9.245亿美元，前两周累计净流入约28亿美元。Bitfinex数据显示，机构托管账户在8月上涨期间增加了31,500 BTC，与ETF流入趋势高度吻合，显示机构需求正在吸收鲸鱼减持的供应。
以太坊现货ETF上周净流入8.157亿美元，连续10个交易日净流入，Bitfinex指出，按资产规模调整后，以太坊ETF需求强度约为比特币的4倍，这可能成为市场风险偏好的另一信号。
市场目光转向即将公布的美国经济数据。周五（9月5日）将发布8月非农就业报告，此外ISM制造业、JOLTS、ADP以及美联储褐皮书等数据也将陆续出炉。8月通胀报告定于9月11日公布，紧接在9月15-16日联邦公开市场委员会会议之前。分析师认为，这些数据将决定美联储的利率路径，进而影响比特币等风险资产的流动性环境。
此外，美国参议院计划于9月15日对CLARITY法案进行程序性投票，Jeff Ko认为这可能是9月最重要的加密货币特定事件。对于价格，Jeff Mei指出，若比特币突破并站稳87,000美元，将显著强化看涨逻辑，下一目标看向100,000美元。