Bitfinex分析师在9月2日发布的Alpha报告中表示，比特币当前价格维持在活跃投资者平均成本基础（True Market Mean）上方，这降低了深度回调的风险。尽管自2013年以来，9月平均回报率为2.95%的亏损，但比特币的结构性支撑使其下行空间有限。
报告显示，比特币的True Market Mean为76,350美元，略低于当前交易区间。自8月28日美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔发表鹰派讲话以来，比特币已在76,500至79,500美元的3%区间内波动了五个交易日。该区间上端附近出现卖盘，但买家成功阻止比特币收盘跌破链上成本基础。Bitfinex认为76,350美元是一个市场枢轴点，而非需要严格防守的固定价格。
8月比特币收盘价较月度开盘价62,922美元上涨24.9%，录得自2021年以来首次正收益的8月，也是自2024年11月以来最大月度涨幅。8月23日当周，比特币单周美元涨幅达14,833美元，创历史新高，较2024年11月的前纪录高出3,275美元，周涨幅23.6%为2023年3月以来最强。历史数据显示，自2020年以来比特币共出现17次周涨幅超过15%的情况，其中14次在30天后价格更高，中位回报率为8.4%。分析师据此认为，只要比特币保持在68,000美元的前期区间上沿上方，回调将“短暂且规模有限”。
链上支出数据表明，当前价格附近的投资者正在提供大部分可用供应。长期持有者的支出产出利润率（SOPR）连续九个交易日在0.88至1.19之间波动，报告发布时为0.98。SOPR为1意味着平均每枚币的卖出价格等于其买入成本。Bitfinex将这一模式与2月至3月期间买入的投资者相关联，这些投资者在比特币下跌期间持有，并在价格回升至其入场价时开始卖出。五个交易日中，买盘吸收了这些供应，并未让价格跌破True Market Mean。若SOPR跌破0.9且比特币下跌，则表明持有者正在接受亏损离场；若升至1.1以上，则说明获利盘正在卖出。当前供应集中在当前区间，解释了比特币为何横盘震荡。
8月27日比特币收盘价80,256美元时，72.1%的流通供应处于盈利状态；当价格收盘于77,468美元时，盈利比例降至67.7%。Bitfinex估算，约有88万枚比特币的成本基础位于这两个收盘价之间的2,800美元区间内。每次价格波动都使大量代币在盈利与亏损之间切换，改变持有者的卖出动机。短期持有者成本基础为69,980美元，并以每天约300美元的速度上升，分析师将其视为更深回调时的潜在支撑位，首次目标位在73,500美元附近。
在企业需求方面，Strategy公司在8月24日至30日期间以平均80,318美元/枚的价格购买了4,603枚比特币，总价值3.697亿美元，这是其10周以来的首次比特币购买，使其总持仓增至845,050枚，平均成本75,412美元。该购买价格高于5月14日以来比特币的每个日收盘价。与此同时，美国现货比特币ETF需求出现波动：8月28日资金净流出2.019亿美元，结束了此前九个交易日累计30.4亿美元的净流入；随后周一恢复流入2.167亿美元，但9月1日又流出2.365亿美元。Bitfinex指出，Strategy的购买行为有助于抵消比特币ETF需求的放缓。稳定币供应在沃什讲话前增加12.5亿美元后停止扩张，总市值峰值达3,094亿美元，随后降至3,038.3亿美元，Bitfinex认为这代表资金在市场入口处等待，而非持续赎回离场。
期权市场方面，隐含波动率连续六个交易日在37.2左右，处于过去一年日收盘价的第18百分位，低于30天实际波动率约41%。Bitfinex表示，定价显示交易者预期当前压缩状态将持续。9月11日平价跨式期权成本为3,208美元，需4.13%的波动才能盈亏平衡，该合约覆盖美国非农就业报告、PPI发布及七个标准交易日。下行保护集中在68,000至75,000美元区间，9月11日到期合约的看跌期权与看涨期权比例为1:1，整体期权市场看跌/看涨比率为0.56。看涨期权未平仓量最大在80,000美元，看跌期权集中在75,500美元。永续合约杠杆率较8月峰值低10%，Bitfinex认为这表明交易者保留了看涨敞口，但未重建大规模易被强制平仓的头寸。
在基准情景下，比特币将在76,657至81,300美元区间内运行至9月4日至11日美国数据发布窗口。若连续两天收盘高于82,818美元，且SOPR高于1、ETF连续两日净流入，则价格有望向85,200美元的下一个成本基础参考位移动。若连续两天收盘低于76,657美元，则触发回调情景，首先测试73,500美元（3-6个月持有者成本基础），其次为69,980美元（短期持有者成本基础）。