加密公司、资产管理机构、做市商及消费者权益组织向美国证券交易委员会（SEC）提交了多份意见书，围绕加密货币、私人资产、事件合约及杠杆策略等新型交易所交易产品（ETP）的监管框架展开激烈讨论。加密创新委员会（CCI）在信中写道：“正如委员会已对ETF进行规则现代化以提升效率，委员会也应考虑为非ETF的ETP提供类似效率，以促进监管公平、推动创新并扩大投资者选择。”
CCI的信函与来自Andreessen Horowitz（a16z）、Solana政策研究所、Grayscale、Chainalysis、Charles Schwab、Jane Street、Franklin Templeton、Kalshi等机构的意见一起，回应了SEC就“新型ETF”征求公众意见的请求。SEC于6月发布该请求，询问现有规则是否充分保护投资者，以及注册程序是否应调整以适应新产品。这些意见于周一（提交截止日）送达。
CCI要求SEC将1940年《投资公司法》下注册ETF所享有的部分监管效率扩展至其他交易所交易产品。许多现货加密产品采用商品信托结构而非注册为投资公司。该组织还表示，SEC应“避免更新投资公司的定义”，认为变更可能带来不确定性，而无法为投资者提供明确利益。交易所交易产品（ETP）和交易所交易基金（ETF）均为在交易所交易、追踪基础资产或策略的投资工具。SEC于2021年10月批准首只美国比特币期货ETF开始交易，随后于2024年1月批准了该国首批现货比特币ETF（持有比特币而非期货合约）。
前SEC、CFTC官员呼吁以更宽松方式将加密永续合约交易引入美国。a16z也要求SEC保留投资公司的法定定义，不自动将持有非证券的产品纳入1940年法案管辖。“委员会应避免将所有新型ETF视为单一类别，因为这些产品在市场结构、估值、流动性和投资者保护方面存在不同考量，”a16z写道。a16z表示，加密ETP已根据交易所上市标准和既定披露要求运作，这种基础设施使其与持有非流动性私人资产或采用未经测试策略的产品区分开来。该公司还呼吁加强基金注册与交易所上市审查之间的协调，目前两者遵循不同的程序和时限。它建议为某些产品制定标准化时间表和更短的审查周期。
然而，其他意见显示出更明显的分歧。Grayscale反对对已建立的数字资产产品施加新的投资组合限制，并支持在公开申报前进行可选的保密磋商。Charles Schwab反对完全保密流程，提议将最终申报公开至少75天后再生效。区块链取证公司Chainalysis表示，公共区块链可支持实时监控、独立可验证的投资组合数据及机器可读的披露。“我们建议，委员会不应限制基于区块链的新型ETF的通用上市标准，而应通过IM指南澄清，要求上市此类产品的交易所部署符合既定标准的监控系统，”Chainalysis写道，“交易所应通过定期报告记录其分析部署、覆盖范围及已识别的差距。”
预测市场平台Kalshi认为，事件合约应继续有资格纳入注册基金，这些基金受治理和投资者保护要求约束。“当投资者寻求对这些事件合约进行集中敞口时，我们认为注册基金是合适的载体，”Kalshi写道。事件合约根据特定结果支付固定金额或不支付。Kalshi承认某些合约的市场深度可能低于传统期货，但表示这些差异“并不构成全面排除的理由”。它认为，现有基金规则、针对性披露以及与商品期货交易委员会（CFTC）的协调可解决估值、流动性、杠杆和市场监控方面的风险。
然而，消费者权益组织Public Citizen反对这一做法，警告称事件合约ETF会将类似赌博的产品置于零售投资者视为长期投资的载体中。“零售投资者依赖ETF作为熟悉且值得信赖的格式，期望它们代表与生产性经济活动相关的投资，”该组织写道，“使用ETF构建长期投资组合的投资者可能不理解这些产品不产生复利、不追踪基础企业、也不像他们习惯的多元化指数基金那样运作。”SEC现在必须决定这些产品是需要统一的监管框架，还是根据其结构和风险制定单独规则。