韩国计划2027年推出代币化证券市场，三阶段路线图公布

韩国计划2027年推出代币化证券市场，三阶段路线图公布

韩国金融服务委员会（FSC）于周五公布了一项分三阶段推进的代币化证券市场路线图，计划从2027年2月开始逐步将股票、债券和基金纳入代币化基础设施，最终阶段将连接基于稳定币的链上支付系统。

根据FSC发布的计划，第一阶段将于2027年2月4日《电子登记法》修正案生效时启动，首批纳入代币化的证券包括：面向机构投资者的私募货币市场基金和债券、通过信托结构发行的非上市股票，以及公开发售的分拆投资产品。第二阶段将向所有公开发售的证券开放代币化，第三阶段则引入与稳定币挂钩的链上支付基础设施。

FSC副主席权大永（Kwon Dae-young）在第三次公私协商小组会议上表示，当局将分阶段建设系统，首先从有限的证券和机构产品开始，逐步扩大至公开发售证券，最终连接市场与稳定币结算。他称，这是为升级资本市场基础设施实现数字互联的长远计划。

在此框架下，现有持牌金融机构无需额外授权即可处理代币化证券，符合条件的发行人可自行管理证券账户。零售投资者认购限额设定为每笔发行金额的30亿韩元（约22,000美元）或5%中的较低值，场外交易（OTC）平台年度净购买上限为1亿韩元（约74,000美元）。

技术基础设施方面，三星SDS已于今年早些时候获得韩国证券保管院（KSD）的代币证券平台开发合同，预计在修正案生效时完成。该系统将连接KSD现有电子证券账户基础设施与区块链记录，涵盖发行、流通检查、权利管理和监控等功能。

第三阶段引入稳定币结算的时间将取决于后续稳定币立法的进展。韩国国会正在单独制定《数字资产基本法》，预计将涵盖稳定币发行等内容。FSC表示将在秋季立法会议期间加速相关磋商。

此外，韩国已在进行独立于证券框架的代币化结算试验。韩国银行（BOK）研究了将代币化银行存款用于代币化债券和股票的结算，多家银行也参与了存款代币试点。民营金融机构如新韩资产管理公司近期与Solana合作测试了韩元计价的代币化基金概念验证。

FSC计划于9月底前发布《金融投资服务与资本市场法》及《电子登记法》下位法规的修订草案，证券公司和KSD将负责在2027年2月第一阶段启动前完成所需基础设施建设。